Gruppo Moncler   |   Relazione Finanziaria Annuale 2025 Bilancio Consolidato 386   |  

Il valore recuperabile dell ’ avviamento Moncler e dell ’ avviamento

Stone Island , iscritti per un importo rispettivamente pari a Euro

155 , 6 milioni e Euro 447 , 8 milioni , sono stati verif icati con un

approccio “ asset side ” confrontando il valore d ’ uso ( “ value in use ” )

del corrispondente gruppo di Cash Generating Unit con il valore

contabile del suo capitale investito netto ( “ carrying amount ” ) .

I f lussi di cassa attesi e i ricavi utilizzati ai f ini dei suddetti

test sono basati sul Business Plan 2026 - 2028 approvato

dal Consiglio di Amministrazione in data 18 febbraio 2026 e ,

per gli esercizi 2029 - 2030 , sulla base di stime del

management coerenti con le traiettorie contenute nel predetto

Business Plan .

Il tasso “ g ” di crescita utilizzato è stato pari al 2 , 5 % .

Il tasso di sconto è stato calcolato usando il costo medio

del capitale ( Weighted Average Cost of Capital , WACC ) , vale

a dire ponderando il tasso atteso di rendimento sul capitale

investito al netto dei costi delle fonti di copertura di un campione

di società appartenenti allo stesso settore . Il calcolo ha tenuto

conto delle implicazioni del contesto macroeconomico aggiornato

sui tassi di interesse . Il costo medio del capitale ( WACC ) è stato

calcolato pari all ’ 8 , 8 % per il marchio Moncler e pari al 9 , 1 %

per il marchio Stone Island .

I risultati della sensitivity analysis evidenziano che i valori

iscritti relativi al marchio e all ’ avviamento Moncler sono

confermati in tutti gli scenari di variazioni ragionevoli dei

parametri di riferimento . Il marchio e l ’ avviamento Stone

Island f ino ad un WACC rispettivamente pari al 9 , 4 % e al 9 , 5 % ,

a parità di altri parametri .

Si sottolinea inoltre che la capitalizzazione di borsa della

Società , basata sulla media della quotazione dell ’ azione Moncler

nell ’ anno 2025 , evidenzia un dif ferenziale positivo signif icativo

rispetto al patrimonio netto contabile del Gruppo , confermando

quindi implicitamente la tenuta degli intangibili iscritti .

5 . 3 Immobilizzazioni materiali nette

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 31 12 2025 31 12 2024

Euro 000 Valore lordo Fondo ammortamento

e impairment

Valore netto Valore netto

Terreni e fabbricati 1 917 841 839 232 1 078 609 888 465

Impianti e macchinari 85 145 53 379 31 766 25 554

Mobili e arredi 240 295 154 976 85 319 62 910

Migliorie su beni di terzi 521 793 337 892 183 901 182 317

Altri beni 58 569 46 803 11 766 11 429

Immobilizzazioni materiali in corso 107 019 0 107 019 80 204

TOTALE 2 930 662 1 432 282 1 498 380 1 250 879

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