5.2 PERDITE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI A VITA UTILE INDEFINITA ED AVVIAMENTO

Le voci Marchi, Altre immobilizzazioni immateriali a vita utile in- definita e Avviamento non sono stati ammortizzati ma sono stati sottoposti alla verifica da parte del management in merito all esi- stenza di eventuali perdite di valore.

l test di impairment sul marchio Moncler e sul marchio Sto- ne Island sono stati effettuati mediante la comparazione del valo- re di iscrizione dei marchi con una stima del valore derivante dalla metodologia dei flussi di cassa attualizzati (Discounted Cash Flow) derivanti dall applicazione del Royalty Relief Method, sul- la base del quale i flussi sono legati al riconoscimento di una per- centuale di royalty applicata all ammontare dei ricavi che ciascun marchio è in grado di generare.

Il valore recuperabile dell avviamento Moncler e dell avvia- mento Stone Island sono stati verificati con un approccio asset side confrontando il valore d uso ( value in use ) della corrispon- dente Cash Generating Unit con il valore contabile del suo capita- le investito netto ( carrying amount ).

Per la valutazione 2021, i flussi di cassa attesi e i ricavi so- no basati sul Business Plan 2022-2024 approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 24 febbraio 2022 e per gli esercizi 2025- 2026 sulla base di stime del management coerenti con i piani di sviluppo attesi.

Il tasso g di crescita utilizzato è stato pari al 2,5%. Il tasso di sconto è stato calcolato usando il costo medio del

capitale (Weighted Average Cost of Capital, WACC ), vale a dire ponderando il tasso atteso di rendimento sul capitale investito al netto dei costi delle fonti di copertura di un campione di società appartenenti allo stesso settore. Il calcolo ha tenuto conto del mu- tato scenario dell economia rispetto al precedente esercizio ed al- le conseguenti implicazioni in termini di tassi di interesse. Il costo medio del capitale (WACC) è stato calcolato pari all 8%.

I risultati della sensitivity analysis evidenziano che il valore iscritto del marchio Moncler viene confermato fino a variazioni dei parametri di riferimento pari a g = 0% e WACC = 87,7% e quello del marchio Stone Island fino a g = 0% e WACC = 8,1%.

Analogamente, la medesima analisi di sensitività applicata al gruppo di Cash Generating Unit Moncler e alla Cash Generating Unit Stone Island evidenzia una tenuta del valore a variazioni di parametri superiori rispetto a quelli indicati per i marchi, confer- mando l ampia recuperabilità del valore dell avviamento Moncler e dell avviamento Stone Island.

Si sottolinea inoltre che la capitalizzazione di borsa della Società, basata sulla media della quotazione dell azione Moncler nell anno 2021, evidenzia un differenziale positivo significativo rispetto al patrimonio netto contabile del Gruppo, confermando quindi la tenuta degli avviamenti.

5.3 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

(Euro/000) 31/12/21 31/12/20 Valore lordo Fondo ammortamento Valore netto Valore netto e impairment Terreni e fabbricati 1.024.942 (349.475) 675.467 598.028 Impianti e macchinari 47.437 (25.266) 22.171 21.005 Mobili e arredi 154.740 (106.310) 48.430 43.516 Migliorie su beni di terzi 333.106 (205.286) 127.820 107.454 Altri beni 37.239 (27.215) 10.024 9.367 Immobilizzazioni materiali in corso 29.410 0 29.410 23.617 Totale 1.626.874 (713.552) 913.322 802.987

I movimenti delle immobilizzazioni materiali sono riepilogati nelle tabelle seguenti:

Al 31 dicembre 2021

VALORE LORDO IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

(Euro/000) Terreni Impianti Mobili Migliorie su Altri beni Immobilizzazioni Totale e fabbricati e macchinari e arredi beni di terzi in corso e acconti 01/01/21 790.863 33.273 127.187 263.157 31.079 23.617 1.269.176 Incrementi 133.700 7.988 11.627 29.733 4.016 43.145 230.209 Decrementi (8.689) (3.600) (3.564) (7.673) (1.021) (2.315) (26.862) Modifiche all'area 86.248 9.728 7.148 15.365 1.124 2.179 121.792 di consolidamento Differenze di conversione 23.084 (148) 4.412 9.161 596 345 37.450 Altri movimenti (264) 196 7.930 23.363 1.445 (37.561) (4.891) incluse riclassifiche 31/12/21 1.024.942 47.437 154.740 333.106 37.239 29.410 1.626.874

FONDO AMMORTAMENTO E IMPAIRMENT

(Euro/000) Terreni Impianti Mobili Migliorie su Altri beni Immobilizzazioni Totale e fabbricati e macchinari e arredi beni di terzi in corso e acconti 01/01/21 (192.835) (12.268) (83.671) (155.703) (21.712) 0 (466.189) Ammortamenti (138.992) (5.726) (17.037) (41.624) (4.897) 0 (208.276) Decrementi 5.109 214 3.233 6.730 659 0 15.945 Modifiche all'area (13.348) (7.401) (5.212) (8.115) (768) 0 (34.844) di consolidamento Differenze di conversione (10.319) (85) (3.782) (6.497) (415) 0 (21.098) Altri movimenti 910 0 159 (77) (82) 0 910 incluse riclassifiche 31/12/21 (349.475) (25.266) (106.310) (205.286) (27.215) 0 (713.552)

Al 31 dicembre 2020

VALORE LORDO IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

(Euro/000) Terreni Impianti Mobili Migliorie su Altri beni Immobilizzazioni Totale e fabbricati e macchinari e arredi beni di terzi in corso e acconti 01/01/20 699.688 22.960 119.019 246.730 26.525 19.740 1.134.662 Incrementi 141.183 4.357 15.575 25.453 4.739 21.251 212.558 Decrementi (12.758) (323) (3.328) (4.385) (200) (409) (21.403) Differenze di conversione (23.574) (74) (5.016) (9.788) (403) (363) (39.218) Altri movimenti (13.676) 6.353 937 5.147 418 (16.602) (17.423) incluse riclassifiche 31/12/20 790.863 33.273 127.187 263.157 31.079 23.617 1.269.176

FONDO AMMORTAMENTO E IMPAIRMENT

(Euro/000) Terreni Impianti Mobili Migliorie su Altri beni Immobilizzazioni Totale e fabbricati e macchinari e arredi beni di terzi in corso e acconti 01/01/20 (101.758) (8.531) (73.555) (126.798) (17.480) 0 (328.122) Ammortamenti (121.643) (3.931) (15.925) (39.230) (4.573) 0 (185.302) Decrementi 6.698 167 2.179 4.297 92 0 13.433 Differenze di conversione 7.889 27 3.556 6.102 249 0 17.823 Altri movimenti 15.979 0 74 (74) 0 0 15.979 incluse riclassifiche 31/12/20 (192.835) (12.268) (83.671) (155.703) (21.712) 0 (466.189)

BILANCIO CONSOLIDATO132 133 MONCLER GROUP

2021BILANCIO CONSOLIDATO