MONCLER RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE AL 31 DICEMBRE 2020BILANCIO CONSOLIDATO 111110

5.2. PERDITE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI A VITA UTILE INDEFINITA ED AVVIAMENTO

Le voci Marchi, Altre immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita e Avviamento derivante da precedenti acquisizioni non sono stati ammortizzati ma sono stati sottoposti alla verifica da parte del management in merito all esistenza di eventuali perdite di valore.

Il test di impairment sul marchio è stato effettuato mediante la comparazione del valore di iscrizione del marchio con una stima del valore derivante dalla metodologia dei flussi di cassa attualizzati (Discounted Cash Flow) derivanti dall applicazione del Royalty Relief Method, sulla base del quale i flussi sono legati al riconoscimento di una percentuale di royalty applicata all ammon- tare dei ricavi che il marchio è in grado di generare. Il valore recuperabile dell avviamento è stato verificato con un approccio asset side confrontando il valore d uso ( value in use ) della Cash Generating Unit con il valore contabile del suo capitale investito netto ( carrying amount ).

Per la valutazione 2020, i flussi di cassa attesi e i ricavi sono basati per l esercizio 2021 sul Budget approvato dal Consiglio di Amministrazione in data 28 gennaio 2021, per l esercizio 2022 sul Business Plan 2020-2022 approvato dal Consiglio di Ammi- nistrazione in data 11 giugno 2020 e per gli esercizi dal 2023 al 2025 sulla base di stime del management coerenti con i piani di sviluppo attesi e con le valutazioni ottenute da consulenti esterni indipendenti. Il tasso g di crescita utilizzato è stato pari al 2,9%.

Il tasso di sconto è stato calcolato usando il costo medio del capitale (Weighted Average Cost of Capital, WACC ), vale a dire ponderando il tasso atteso di rendimento sul capitale investito al netto dei costi delle fonti di copertura di un campione di società appartenenti allo stesso settore. Il calcolo ha tenuto conto del mutato scenario dell economia rispetto al precedente esercizio ed alle conseguenti implicazioni in termini di tassi di interesse. Il costo medio del capitale (WACC) è stato calcolato pari al 7,8%. I risultati della sensitivity analysis evidenziano che il valore iscritto del marchio Moncler viene confermato fino a variazioni dei parametri di riferimento pari a g = 0% e WACC = 69,8%.

Analogamente, la medesima analisi di sensitività applicata all intera Cash Generating Unit evidenzia una tenuta del valore a variazioni di parametri ancora superiori rispetto a quelli indicati per il marchio, confermando l ampia recuperabilità del valore dell avviamento.

Si sottolinea inoltre che la capitalizzazione di borsa della Società, basata sulla media della quotazione dell azione Moncler nell anno 2020, evidenzia un differenziale positivo significativo rispetto al patrimonio netto contabile del Gruppo, confermando quindi la tenuta dell avviamento.

5.3. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI NETTE

Immobilizzazioni materiali (Euro/000)

31/12/20 31/12/19

Valore lordo Fondo ammortamento

e impairment Valore netto Valore netto

Terreni e fabbricati 790.863 (192.835) 598.028 597.930

Impianti e macchinari 33.273 (12.268) 21.005 14.429

Mobili e arredi 127.187 (83.671) 43.516 45.464

Migliorie su beni di terzi 263.157 (155.703) 107.454 119.932

Altri beni 31.079 (21.712) 9.367 9.045

Immobilizzazioni materiali in corso 23.617 0 23.617 19.740

Totale 1.269.176 (466.189) 802.987 806.540

I movimenti delle immobilizzazioni materiali sono riepilogati nelle tabelle seguenti: Al 31 dicembre 2020

Al 31 dicembre 2019

Valore lordo Immobilizzazioni materiali (Euro/000)

Terreni e fabbricati

Impianti e macchinari

Mobili e arredi

Migliorie su beni di terzi Altri beni

Immobilizzazioni in corso e acconti Totale

01/01/20 699.688 22.960 119.019 246.730 26.525 19.740 1.134.662

Incrementi 141.183 4.357 15.575 25.453 4.739 21.251 212.558

Decrementi (12.758) (323) (3.328) (4.385) (200) (409) (21.403)

Prima adozione IFRS16 0 0 0 0 0 0 0

Differenze di conversione (23.574) (74) (5.016) (9.788) (403) (363) (39.218)

Altri movimenti incluse riclassifiche (13.676) 6.353 937 5.147 418 (16.602) (17.423)

31/12/20 790.863 33.273 127.187 263.157 31.079 23.617 1.269.176

Fondo ammortamento e impairment (Euro/000)

Terreni e fabbricati

Impianti e macchinari

Mobili e arredi

Migliorie su beni di terzi Altri beni

Immobilizzazioni in corso e acconti Totale

01/01/20 (101.758) (8.531) (73.555) (126.798) (17.480) 0 (328.122)

Ammortamenti (121.643) (3.931) (15.925) (39.230) (4.573) 0 (185.302)

Decrementi 6.698 167 2.179 4.297 92 0 13.433

Differenze di conversione 7.889 27 3.556 6.102 249 0 17.823

Altri movimenti incluse riclassifiche 15.979 0 74 (74) 0 0 15.979

31/12/20 (192.835) (12.268) (83.671) (155.703) (21.712) 0 (466.189)

Valore lordo Immobilizzazioni materiali (Euro/000)

Terreni e fabbricati

Impianti e macchinari

Mobili e arredi

Migliorie su beni di terzi Altri beni

Immobilizzazioni in corso e acconti Totale

01/01/19 6.339 14.400 108.088 187.319 18.730 18.530 353.406

Incrementi 219.198 8.723 16.621 51.913 6.563 8.976 311.994

Decrementi (1.643) (171) (3.545) (6.617) (285) 0 (12.261)

Prima adozione IFRS16 469.165 0 0 0 1.407 0 470.572

Differenze di conversione 6.629 (56) 1.833 3.067 73 124 11.670

Altri movimenti incluse riclassifiche 0 64 (3.978) 11.048 37 (7.890) (719)

31/12/19 699.688 22.960 119.019 246.730 26.525 19.740 1.134.662

Fondo ammortamento e impairment (Euro/000)

Terreni e fabbricati

Impianti e macchinari

Mobili e arredi

Migliorie su beni di terzi Altri beni

Immobilizzazioni in corso e acconti Totale

01/01/19 (863) (6.152) (59.198) (96.855) (13.368) 0 (176.436)

Ammortamenti (100.854) (2.484) (15.531) (34.373) (4.290) 0 (157.532)

Decrementi 202 96 1.927 5.582 216 0 8.023

Differenze di conversione (243) 9 (950) (1.542) (38) 0 (2.764)

Altri movimenti incluse riclassifiche 0 0 197 390 0 0 587

31/12/19 (101.758) (8.531) (73.555) (126.798) (17.480) 0 (328.122)